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經歷過完整牛熊周期的人，大概都知道牛市和熊市對一個人的身家影響有多大。所以在只能現貨做多的市場，幾乎沒人不喜歡牛市，沒人喜歡熊市。當我們去計算自己身家頂峰的時候，我們計算的是哪裡？是牛市的頂峰。而根據正常的人性規律，牛市頂峰通常是很短的，成交量是很小的，這就意味著只有極少數的人將極少數的錢扔在了牛市頂峰，它的價格其實跟 99.99% 的人是沒關係的。
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這注定只是一個 “紙面富貴”，儘管很多被壓在山下的人會懊惱地認為自己 “虧” 了。為什麼會這樣？因為牛轉熊，是由於價格偏離過快過大，導致獲利盤太多，以及後續需要維持增長的托盤資金呈指數級上升，才出現的崩盤。這非常好理解，要讓一個東西從 1 塊錢漲到 2 塊錢，你需要有資金把從 1 到 2 之間的所有賣盤都吃了，價格就漲到了 2 塊錢。但從 2 到 4 呢？你需要吃掉從 2 到 4 的所有賣盤。你會發現，這個倍增是越來越難的，而吃單要用到的新錢也是越來越多的 —— 倍數越高，這個產品要吸引來的圈外資金就得越多，而且速度要越來越快，否則維持不住。而我們知道，人數觸達和擴散效應，以及社會資金的總量，都是有上限的。
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也就是說，不管一款投資品有多好，只要是人參與的，就必定會經歷牛熊，如果竟然極少經歷牛熊，而是一直牛，那麼總有一天崩起來就會天崩地裂，因為中間的調整都被人為偏離了。人為參與越多，中間該有而未有的偏離對後期的影響就越是報復性的。從這個角度而言，每一輪牛市從慢漲到隔幾天就翻倍的時候，就已經到了紙面財富的階段。雖然投資品的價格可能還在瘋狂上漲，參與的人越來越多，媒體的評價越來越好（尤其是這一點，沒有自來水媒體的大量擴散和圈外觸達就不會有大漲），但你心裡要明白，你要選擇的只是一個走的時機，因為你現在的財富級別這麼高，只是因為很多人都還沒有在這時候變現而已。
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人是很難控制自己的貪念的，你可能會覺得 “我能控制”，但真的到了今天是一千萬，明天變 2 千萬的時候，你是不可能不上頭的。你會覺得，我再堅持 2～3 天，就上億了，到時候我一定拋，運氣沒這麼差吧，難道就差這 2、3 天就崩了？往往崩盤就在一瞬間，最後把你打回 100 萬。道理很簡單，這種漲幅對資金和擴散的需求，根本不是一個級別的。很多人在牛市從慢漲轉入暴漲的時候才由於財富盛況而進入，他們進去的時間點，往往就已經是處於紙面富貴的時期，這時候可能可以繼續賺幾天錢甚至翻倍，但正如我所說，幾乎沒有人能拋在頂點，不然成交量不會這麼小，而當成交量開始放大的時候，一兩天就足以腰斬，再幾天就足夠斬到腳脖子了，這個虧損根本不是賺一倍利潤這種小事可以抹平的。
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所以怎麼辦？有大聰明就會說了，所以我們應該探各種內幕消息，學習各種 K 線圖形，聽各種大神老師給我們指令，這樣就能拋在山頂 —— 這麼說吧，就你這樣的都不虧錢，那肯定是世界不對。沒有人能預知牛市的頂點，我再說一次，就算頂點那點成交都是某個天才老師拋的，那也佔不到幾個錢。如果市面上竟然有百十個天才老師（考慮到人口基數，已經少算了），那麼頂點一定會前移 —— 因為他們不可能 123 說好一起拋，只要有快慢，就會提前被帶崩，根本到不了這裡，所以他們一定也是被壓在山下的，你懂了嗎？我們不要看別人說什麼晒什麼，我們講點基本邏輯。唯一的方法，就是從牛市開始，就安排好拋的步驟，慢慢拋。
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你無需預知頂點，就是漲一點拋一點，業內俗稱 “梯度掛單”。如果你知道了這一點，那麼相對的，熊市的策略你也該知道了，那就是梯度吸籌。你的收益，完全取決於熊市有多長，熊市越長，你吸籌的時間越久。至於你要把成本打到多低，什麼時候抄的底，真的不重要 —— 反正你永遠無法預知自己抄的是半山腰還是底，你預知它幹什麼呢？抄到也是運氣，不可複製沒有意義，今天運氣好，下次運氣就會差的。每一個牛市賺的錢，都是熊市打的底，那些聲稱要在牛市 “確立” 的時候才進入的老師們，別看牛市預測有多準，一個牛熊走完幾乎都無法賺到錢，因為所謂確立，本身就是個主觀的伪命題。穩定賺錢的背後，一定是有可複製的穩定策略；穩定執行的背後，一定是有可複製的穩定機制。理解了這兩句話，你就理解了投資賺錢。
7、哪這個時候如果有人說，為什麼我在 A 股扛了 10 幾年了，還沒有獲得收益呢？其實如果你真的這麼 10 幾年都按上面的策略操作的話，基本也不會怎麼虧損的，除非你過於自信的喜歡去挑選一些自以為能賺錢的股票，此外，我們說的都是正常資本市場裡的熊市，不是單機市場。